昨日，中国网通(0906.HK)发布2007年业绩报告，全年营收840.05亿元，下滑0.2%，净利润120.95亿元，减少6.7%。不过，继续推进向“宽带通信及多媒体服务提供商”战略转型的网通，在互联网业务上取得了37.7%的增长。而且，市场对网通业绩下滑早有预期，因此其股价昨日还上涨近10%。

　　在网通发布财报之前，各投行一致预测其业绩将出现下滑。而财报也显示，网通的营收与净利润均出现下滑，其业绩连续第二年负增长。

　　网通业绩下滑的主要原因，仍然是移动替代固话效应下，固网业务持续的低迷。去年，网通本地电话用户减少315.2万户至1.11亿户，而且，本地电话ARPU和通话量亦持续下降。固网业务的收入方面，网通去年这一块的收入为592.26亿元，较2006年的664.62亿元(重新申报业绩数据)大幅减少10.9%，同样也是连续第二年负增长。

　　不过，在固网收入下滑的同时，网通的宽带及互联网相关业务收入持续增加。其中，2007宽带服务收入首次突破100亿元，达138.35亿元，互联网相关收入也达到了5.32亿元，两项合共143.67亿元，较2006年的104.32亿元大幅增长37.7%。期内，网通宽带服务的平均每户每月收入ARPU值(元/户/月)为67.4元，其中宽带内容与应用对宽带服务的ARPU值贡献8.5元。

　　网通在财报中指出，今年公司将继续推进向“宽带通信及多媒体服务提供商”的战略转型，并不断提高宽带接入用户规模，加大宽带内容与应用的整合。同时，公司也会整合内部资源，建立广告传媒业的竞争优势，为未来持续的增长打造新的驱动力。另外，公司将继续推进增强提供高附加值ICT业务，并不断向ICT价值链的高端延伸，亦将持续不断的追求移动业务及IPTV牌照，令公司的转型战略能在“四网合一”的基础上发展。

　　其实，网通董事会在发布去年财报时就曾指出，公司今年将利用捆绑业务和融合业务来防御传统固网业务的下滑，充分利用奥运会这个历史事件，加速推进宽带接入、宽带内容和应用以及信息通信技术等增长性通信业务的发展。

　　投行方面，花旗表示，网通的盈利持续受手机替代影响，不过市场焦点仍然放在电信业重组。但对网通而言，重组前景仍然不明朗，因为方案如果是网通与联通合并，则尚需待股东通过，而两者合并带来的潜在协同效益仍无法估算。而美林则表示，自去年移动运营商推出单向收费等措施后，在移动资费不断下调的情况下，固网营运商客户持续流失，今年状况将会进一步恶化。

整理：张小玉